全球鎳礦產(chǎn)出可能會在2021年有較大幅度的增長，但是2020年印尼再次禁礦，并且由于印尼向NPI產(chǎn)出國轉(zhuǎn)變，未來恢復出口的可能性很小。而菲律賓礦品位下降的問題也無法得到解決，當前來看，2021年國內(nèi)鎳礦大概率會延續(xù)2020年偏緊的狀態(tài)。疊加印尼內(nèi)貿(mào)基準或執(zhí)行而趨嚴，可能推高印尼NPI的成本。在國內(nèi)冶煉受到礦端制約，NPI進口成本又可能上升的情況下，供給端或?qū)︽噧r形成支撐。

下游不銹鋼方面中國預計2021年還將有8%，約255萬噸實物量的增長，同時新增產(chǎn)能約306萬噸。印尼方面也將有約98萬噸的產(chǎn)量增加，增幅可能達到36.8%。不銹鋼產(chǎn)量的增加還是會對鎳價提供一個支撐。而國內(nèi)不銹鋼可能開始向高端轉(zhuǎn)型，受價格限制多為300系。而全球各國提出新能源汽車滲透計劃，新能源消費向好，在全球經(jīng)濟復蘇的大環(huán)境下，新能源汽車行業(yè)必然會加大對原生鎳的需求。需求方面新舊動能共振，對鎳價有較大拉動作用。

2021年不銹鋼供應預期依然會有較多的漲幅，但是好在下游需求在經(jīng)濟復蘇的大環(huán)境下也會有一定的增長，國內(nèi)不銹鋼庫存當前處高位，但在當前鋼廠極高開工率的情況下依然有小幅去庫，可見消費方面不用過于擔心。而鎳價如果真的出現(xiàn)牛市行情，不銹鋼價格很可能跟漲。